Un hombre de Estado, pero no de este.

Últimamente no hago más que pensar en el futuro de nuestro país, del mundo quizás. Qué pasa cuando los gobiernos dejan de priorizar el bienestar de sus ciudadanos y se preocupan más por el de sus círculos cercanos? Cada día veo que esto se parece más a una organización más típica del crimen organizado que a gobiernos que busquen oportunidades y bienestar para sus ciudadanos. Esto va más allá de ser ineficientes en su gestión para ser capaces de arreglar la situación económica, sencillamente tampoco tienen visión de futuro y están creando problemas que se van a arrastrar durante décadas, quizás algunos dejen secuelas permanentes a algunos de sus ciudadanos.

Qué futuro le espera a nuestro país, nuestro planeta, si se implementan leyes que penalicen el autoabastecimiento energético minimizando el impacto ecológico que provoca nuestro modo de vida en nuestro entorno? Ese tipo de medidas nos van a sacar de la crisis? No. Nos van a proporcionar un mayor bienestar en el futuro? Tampoco, nuestro medio ambiente nos lo confirmará dentro de no mucho. Los que seguro que se lo agradecen, son esos pocos empresarios y personas relevantes que están en una lista muy reducida de “amigos” para los gobiernos de turno. Ese es solo un ejemplo de las medidas tan incoherentes e ineficientes que se están tomando a costa del perjuicio general de la población, estoy seguro de que conocen muchos otros casos. Este problema no se da solo en nuestro país, está sucediendo en países tan diferentes como pueden ser Grecia, Italia, China, EEUU, Argentina, Egipto, Arabia Saudí o Islandia entre muchos otros.

Lo que nos lleva al siguiente dilema: qué hacer cuando los gobiernos no cumplen su misión esencial de contribuir al bienestar general del pueblo? Dónde está la línea que define lo que se puede tolerar y lo que no? Seguimos a nuestros sueños y nos revolucionamos en busca de un futuro mejor o seguimos a nuestra razón que nos pide paciencia, sentido común y capacidad de adaptación al medio en el que vivimos? 

Me gustaría pensar que no soy anárquico. Sin embargo, cada día puedo entender mejor como mucha gente decide no seguir las reglas y leyes de un gobierno que controla un sistema judicial que solo parece funcionar cuando interesa. La separación de poderes lograda con sangre, sudor y lágrimas a finales del siglo XVIII ha sido pisoteada y degradada hasta el punto de ser inexistente gracias a la actual degeneración política y conductas más propias de una mafia que de un Estado de derecho que alardea de tener igualdad ante la ley.

Soy un hombre de Estado, pero no de este. Me gustaría llegar a vivir un día en un Estado en el que se celebren consultas populares con regularidad. Un Estado en el que para bien o para mal, tomemos juntos las decisiones que forjen nuestro futuro. La toma de decisiones hará que los ciudadanos se impliquen más en la política, nos hará madurar y creará un sentimiento de cohesión que nos hará no solo ser mejores profesionales si no también mejores personas. Solo en ese momento el ser humano será capaz de afirmar que vive en una sociedad libre, enmarcada en un Estado democrático y de derecho.

Secuestro del Estado del Bienestar

Tuve que realizar ayer un viaje relámpago a Valencia para realizar unas gestiones, una ciudad en la que nunca había tenido la oportunidad de estar hasta ahora. La impresión inicial fue increíble, pasear por el jardín del Túria era francamente sensacional. Mi camino me llevó a cruzar más adelante por lo que parecía ser una oficina de la consejería de infraestructuras, territorio y medio ambiente. No lo sabía por ese entonces, simplemente vi algo que captó mi atención y crucé la calle para acercarme y verlo mejor, mi sorpresa fue mayúscula.

Había en torno a una docena de mensajes de personas que se encontraban en situación de exclusión social o al borde de serlo. Fue entonces cuando me giré y vi la oficina de la conselleria. Mientras sacaba estas fotos me observaban una mujer que me figuro que trabajaba allí y un hombre que estaba en la recepción con cara de disgusto y notable nerviosismo.

Proseguí mi viaje mientras me preguntaba acerca de la realidad de Valencia, ¿estaría tan mal la situación? ¿Realmente habría tanta gente en una situación tan precaria? La respuesta no se hizo esperar mucho, apenas cinco minutos andando. Junto a un edificio que pertenecía al ayuntamiento de Valencia dedicado a las actividades de día para personas mayores pude ver la siguiente imagen:

Eran algo menos de las 8 de la mañana, el día apenas acababa de comenzar. Proseguí mi camino tras realizar unas gestiones y al pasar por delante del Hospital General Universitario de Valencia pude ver otro hecho que llamó mi atención. Un pasajero se montó en un taxi y el taxista de atrás sería un señor de unos 55 años. En lugar de arrancar el coche y mover su coche hacia adelante, se apeó y empujó su taxi para evitar gastar dinero que no le sobra. La taxista de atrás sería una mujer de unos 35 años, hizo lo mismo. El resto de taxistas se apearon y se preparaban para hacer lo mismo. Debía de hacer unos 30 grados ya a esa hora pero la crisis no parece hacer distinciones ni con la edad, sexo o condiciones meteorológicas, simplemente arrasa por donde pasa. Las condiciones laborales de los trabajadores son sólo un estigma del pasado relevado a un segundo plano, los tiempos mejores parecen haber quedado atrás.

Cogí la avenida del Cid para dirigirme hacia el centro de la ciudad. A lo largo del camino pude observar varios anuncios sobre ofertas de pisos entre 36.000 € y 48.000 €. Según las descripciones eran pisos de 70 metros cuadrados en adelante, parece que tenían ascensores, alguno incluso 3 habitaciones. Estamos hablando de una zona que se encuentra a entre 1 y 2 kilómetros de pleno centro de Valencia. ¿Cuánto dicen que valen los pisos del SAREB? Lo más barato que veo en la SAREB en Valencia es un piso por 39.000 euros en las afueras aproximadamente a unos 5 kilómetros del centro. Deduzco que si veo tantos anuncios y por precios más bajos en mejores condiciones quiere decir que el precio de las viviendas es bastante probable que siga apuntando hacia abajo en lugar de hacia arriba debido a la sobreoferta existente de viviendas a la venta y la caída en su demanda.

Me gustaría saber cuál es el valor exacto de las masas patrimoniales del SAREB y el conjunto de viviendas exactas que posee así como el valor de sus activos a precio de mercado, no al precio que tienen establecido en su contabilidad. ¿A cuánto asciende la diferencia? Y más importante, ¿quién va a asumir esas pérdidas cuando el SAREB declare que no puede devolver todo el dinero invertido en su plan de negocio? Ésta última pregunta es retórica, obviamente (sic).

Todavía en shock por los mensajes que había podido leer a primera hora de la mañana rogando por auxilio me dirigí hacia el centro reflexionando sobre lo que el ayuntamiento había hecho o estaría haciendo por arreglar esta situación. La respuesta obviamente pasa por la manera en que se distribuyen los recursos disponibles en los presupuestos. Viendo la impresionante plaza de toros que trata de emular al coliseo en una versión más pequeña hallo la respuesta.

Cual caballero en el Lazarillo de Tormes, en Valencia se preocuparon demasiado por su fachada e imagen descuidando las necesidades más básicas de su población. Podríamos decir que en Valencia se ha tratado de empezar a construir la casa por el tejado, si lo prefieren. La prioridad básica del reparto de recursos debe pasar porque todos los ciudadanos tengan cubiertas sus necesidades básicas, entre ellas tener una vivienda, garantizadas por la constitución dicho sea de paso. No podemos preocuparnos por cosas como el ocio o la estética sin antes tener cubiertas necesidades tan básicas como el disponer de un techo donde dar cobijo a la familia.

Todo esto se confirma con el coste de casi 1.300 millones de euros destinado a la Ciudad de las Artes de Valencia. Con todo este dineral invertido parece sorprendente que alguno de sus edificios sufra goteras, no obstante, al arquitecto se le pagaron sus suculentos 94 millones de euros. Se podría decir que el agujero que debe tener es tan grande como el que tiene el presupuesto de la Comunidad Valenciana, quien el año pasado tuvo que pedir el rescate oficialmente al Estado. ¿Ha cambiado de dirección la Comunidad Valenciana? No lo parece, se ha financiado recientemente 1,5 millones de euros en la construcción de campos de rugby, softball y béisbol.

En la foto se puede ver a un sin techo con todas sus pertenencias en un carrito mientras observa las construcciones megalómanas de la ciudad de las artes. No creo que le hubiese ayudado saber que solo con esos 1300 millones que costó la Ciudad de las Artes podrían haber ayudado a 100.000 familias subvencionándoles un alquiler durante dos años. No es necesario desplazarse hasta la India para ver este tipo de contrastes entre la grandeza y la pobreza extrema.

Sospecho que no falta mucho para que volvamos a redescubrir lo que es una unión popular o un movimiento social que provoque cambios en nuestra manera de pensar y percibir las cosas que nos rodean. De hecho, creo que este cambio ya está en marcha aunque tardará tiempo en ser visible.

Me gustaría concluir este pequeño reportaje enviando mis mejores deseos para todos los afectados por los desahucios y en general para todos los que hoy están padeciendo penurias por esta crisis. Es el momento de que hoy estemos unidos y nos ayudemos entre nosotros. El Estado parece cada vez menos propenso a encontrar soluciones que nos den una salida viable a esta crisis que estamos atravesando. Cada vez parece más claro que los que gobiernan son parte del problema y no de la solución.

Ayer no tenía un cartel que poner allí, pero si hubiera podido poner un cartel, esto es lo que habría puesto en aquella oficina de la conselleria que había al lado de la Carrer del Nou d'Octubre:

No estais solos, el pueblo está con vosotros. Ánimo.

Roberto

Por qué EEUU necesita un mercado bajista para evitar su colapso

La política económica americana ya no da para más. Hoy conocíamos que había un preacuerdo para salvar el abismo fiscal en EEUU pero que el propio líder de los republicanos de la cámara acaba de decir que no aprueba, lo cual vuelve a poner en jaque la política económica y fiscal para el 2013 de USA.

En cualquier caso, lo que estamos debatiendo es completamente absurdo. Se está enfocando toda la atención en una parte mínima del rompecabezas completo. Los ingresos que proporcionarían al gobierno americano estas subidas de impuestos son mínimas en comparación con el déficit que se está financiando. Es decir, el verdadero problema es que el equilibrio entre gastos e ingresos está lejos de ser sostenible en el largo plazo. Están rozando de hecho el 100% del PIB en deuda (según los ingredientes que se deseen contabilizar hay varias posibilidades pero todas apuntan cerca de esta cifra). Podemos ver en el siguiente gráfico lo que supondría en ingresos el aumento de la carga impositiva americana que pactaron ayer y que no está claro que se aprueben todavía:

EEUU no puede seguir por ese camino mucho tiempo, no le veo ni pies ni cabeza. Quién con dos dedos de frente compraría bonos del tesoro a 30 años con la estrategia y tácticas que están adoptando? No lo puedo entender (lo mismo digo por cierto de bonos del estado español y muchos otros países). Yo aquí veo dos posibles escenarios:

1º) Siguen con esta estrategia monetizando cantidades cada vez mayores hasta que al final nadie confíe en ellos. Posibilidad de debacle del dólar al no confiar nadie en ellos. El petróleo y otros bienes dejarían de comerciarse en dólares al no ser una divisa estable y con sinónimo de valor. La situación geopolítica de EEUU sufriría un duro golpe y perdería probablemente su papel de líder mundial no oficial que ejerce política y económicamente. Este escenario podría tardar varios años en llegar pero eventualmente sucedería, podría contribuir el hecho de la pérdida de rating por parte de las agencias de calificación a lo largo de los próximos años al no ser capaces de estabilizar su política económica y fiscal de medio y largo plazo.

2º) Dejan que estalle una burbuja como la de bonos de "alto rendimiento" (high yeld bonds o bono basura en cristiano) o bien provocan un nuevo escenario de tensión en la eurozona y así tapan sus agujeros con una apreciación del dólar como activo seguro frente a otros activos y divisas. El dólar sigue teniendo un papel muy importante en comercio mundial y por tanto la situación geopolítica de EEUU sigue siendo fuerte aunque seguiría teniendo en frente a China. En este caso les interesa que suceda cuanto antes para que así su confianza e imagen no se vea minada al ser los "malos" otros (países como Europa o bien el sector financiero y/o organismos de regulación del sector pero no la totalidad del país americano, quien se vería beneficiado al ejercer como refugio).

Tengan cuidado por tanto con la manipulación mediática cuando se empeñan en centrar la atención en un solo punto, pues realmente todo lo que se está hablando es una pequeñísima parte de todo el puzzle.

Feliz año nuevo para todos los lectores, espero que este año sea un buen año para todos vosotros y que estéis disfrutando de unas felices fiestas.

Actualización: El hecho de que se haya evitado el precipicio fiscal (fiscal cliff) con la aprobación realizada en la Cámara de representantes no ayuda en el largo plazo a las finanzas de Estados Unidos, no hace si más que resaltar el agujero existente entre los ingresos que se reciben y los gastos que se realizan. Veremos los próximos meses lo que se hace con el techo de deuda (que en teoría durará hasta finales de febrero, mediados de marzo como máximo) y cual es el plan de medio-largo plazo si es que hay alguno. Recordemos que las ganancias empresariales han empezado a decepcionar y todavía no se están produciendo los aumentos en la carga impositiva que se acaban de aprobar (que por mínimos que sea, impactarán también en las cuentas empresariales).

2013

Estamos en la recta final del 2012 el año para el que tantas catástrofes de proporciones bíblicas se pronosticaban ha acabado resultando un año más bien benigno para las bolsas (la española no se encuentra entre ellas). En estas fechas se empiezan a conocer estimaciones de grandes bancos y casas de análisis para 2013 y resulta sorprendente apreciar la complacencia extrema que reina entre los gestores de carteras y fondos de inversión. Por poner algunos ejemplos de previsiones que son publicados en la revista Barron:

Stephen Auth, Federated Investors
S&P Precio objetivo 2013: 1660
2013 PIB: 1,4%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2%

Barry Knapp, Barclays
S&P Precio objetivo 2013: 1525
2013 PIB: 2,1%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 1,6%

Jeffrey Knight, Putnam
S&P Precio objetivo 2013: 1490
2013 PIB: 2,25%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2,2%

Russ Koesterich, BlackRock
S&P Precio objetivo 2013: 1545
2013 PIB: 2%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2,25%

David Kostin, Goldman Sachs
S&P Precio objetivo 2013: 1575
2013 PIB:1,8%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2,2%

Thomas Lee, JP Morgan
S&P Precio objetivo 2013: 1580
2013 PIB: 2%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2%

Tobias Levkovich
S&P Precio objetivo 2013: 1650
2013 PIB: 1,6%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2,5%

Adam Parker, Morgan Stanley
S&P Precio objetivo 2013: 1434
2013 PIB: 1,4%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2,25%

John Praveen, Prudential
S&P Precio objetivo 2013: 1600
2013 PIB: 2,5%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2,3%

Savita Subramanian, BAC/Merrill Lynch
S&P Precio objetivo 2013: 1600
2013 PIB: 1,5%
2013 Rentabilidad 10 años US Treasury: 2%

Me llama también la atención de las previsiones de Bankinter, no se quedan cortas:

Ibex 35 2013e: 8.966 puntos.
Eurostoxx 50: 2.871 puntos.
S&P 500: 1.901 puntos.
Nikkei: 12.566 puntos.

Esta misma revista (Barron) cometió el error de publicar una portada de complacencia extrema para los alcistas en el pasado Septiembre ¿Teoría de la opinión contraria? Quizás.

La realidad es que la economía real no termina de despegar pese a las numerosas inyecciones de liquidez que se han realizado a lo largo y ancho de todo el mundo y que se van a seguir sucediendo. Merece la pena recordar una vez más que el hecho de que Japón imprimiese durante décadas no les ha ayudado a mantener su mercado de valores subiendo. La realidad acaba por demostrar que las inyecciones de liquidez pueden evitar el colapso financiero pero no hacen ser más competitivo a un país sea cual sea. De lo contrario hoy Zimbabue no estaría donde está, cierto?

En este gráfico podemos apreciar como la economía mundial sigue con un crecimiento muy débil en el mejor de los casos y en contracción clara en otros. El caso americano es digno de estudio porque hay muchas cosas que no cuadran. Por ejemplo, ¿cómo es posible que el desempleo haya bajado tanto y sin embargo la gente que necesita del subsidio de bonos de comida (Food Stamps) sea cada vez mayor? Aquí hay muchos datos que se contradicen y que no terminan de cuadrar. Por ejemplo en el caso de los bonos de comida estamos hablando de que alrededor de 48 millones de personas necesitan esos bonos en EEUU para subsistir (más que toda la población española). Vale que la población en EEUU es mayor que España (308 millones de personas en 2010) pero esta cifra representa más de un 15% de la población americana. Y sin embargo, tan solo un 8% de la población sufre desempleo según los datos oficiales. Algo no funciona, los datos no cuadran. El hecho de que haya habido elecciones este año hace que para mi gusto los datos publicados no sean todo lo fiables que uno podría esperar.

La manera de abordar los problemas entre Europa y EEUU sigue siendo muy diferente. Lo que descuenta el mercado hoy por hoy es que el acuerdo fiscal se va a producir y que la dirección va a ser practicamente la misma; más inyecciones de liquidez y ayudas fiscales en medida de lo posible. El día en que la dura realidad se imponga, será un día complicado. Esto hace que EEUU y sus aliados (UK, Japón,...) tengan un problema directo con la estrategia adoptada por Europa, la austeridad. En un mundo globalizado si uno de tus principales socios comerciales no arranca, lo que hace es enlentecerte.

Por todo ello, creo que este año veremos un ataque frontal a Merkel en las elecciones alemanas puesto que Alemania ha sido la gran artífice de esta medicina llamada austeridad. Será una manera de tratar de debilitar esa corriente de pensamiento para anteponer los intereses anglosajones y de sus aliados y debilitar al partido de Merkel (CDU). Lo más probable es que debido a ello el partido salga perdiendo y que ello haga que en los próximos años se produzca o bien la integración política europea que tanta falta hace o la aplicación de los eurobonos, muy probablemente desde 2014 se comiencen a tomar decisiones históricas para la Unión Europea y en concreto para la zona euro. Solo existen dos posibilidades, o bien Europa tiende a más con una integración política, monetaria y fiscal en todas sus vertientes o bien el proyecto de nombre euro se fragmenta y con ello la UE vería un golpe del que no tengo claro que pudiera recuperarse fácilmente.

Creo que también el clima social en Europa seguirá subiendo de temperatura, especialmente en aquellos países en dificultades. Esto probablemente puede ser una de las maneras en que se manifiesten críticas contra las políticas adoptadas desde Alemania y donde se trate de “forzar” un cambio de dirección en la política alemana. De esta manera se podrá ver con muy buenos ojos la adopción de los eurobonos en años sucesivos así como una integración política en su momento.

Las mejores oportunidades de inversión en mi opinión se podrán encontrar en los mercados asiáticos y europeos. Creo que deberían tener un mejor comportamiento que los mercados americanos a fin de reducir el diferencial que ha habido a lo largo de los últimos años y que se ha ampliado a lo largo de este último. Sin embargo, me mantendría con mucha cautela en el mercado alemán, donde creo que es posible que haya cierta inestabilidad en este año de elecciones. Creo que la divergencia entre los mercados y la economía real se corregirá con su debido mercado bajista en los mercados de acciones, por lo que de estar largo lo haría en sectores defensivos (no cíclicos) y a su vez en compañías sólidas y poco endeudadas.

La farsa del sistema

Hoy se conocía en españa que el expresidente de la CEOE ha sido detenido por un delito de blanqueo de capitales y ocultación de bienes. ¿Es este el único caso que ha habido de este tipo?

Wikipedia: Se entiende por corrupción la acción o inacción de una o varias personas reales que manipulan los medios públicos en beneficio propio y/o ajeno, tergiversando los fines del mismo en perjuicio del conjunto de la ciudadanía a la que debían servir y beneficiar.

Casos que se me vienen a la cabeza:

- José Blanco (Caso campeón)
- Bankia así como otros numerosas cajas. Pero particularmente Bankia, quien ha estado dirigida por un ex ministro de economía y ex director del FMI. Alguien podría pensar que aquello iba a estar bien gestionado, craso error.
- Urdangarín
- Gürtel.
- ERE falsos en Andalucía.
- César Alierta (caso tabacalera).
- Caso Millet.
- Caso Alcorcón.
- Caso Casinos.
- Caso Zamora.
- GAL
- Indulto de Alfredo Saenz (Caso Banesto)
- La familia Botín aparentemente olvidó declarar cierto dinero que tenían en cuentas suizas entre 2005 y 2009. Se saldó con un pago de 200 millones de euros.
- Etc. Podéis leer todo sobre estos casos y muchos más en este enlace de wikipedia y periódicos.

Tras leer todo esto, a uno le podría dar por pensar que tenemos entre nosotros a lobos disfrazados de corderos. Si precisamente aquellos que son los encargados de dirigir el país y legislar sobre lo que legal y lo que no, son quienes se saltan las leyes, ¿quién protege a los ciudadanos frente a ellos? ¿quién nos garantiza que ellos están completamente limpios y que realizan su función con la mejor de las intenciones?

Hoy es uno de esos días en los que uno se desencanta de formar parte de este país llamado España.

Qué se puede ver en los mercados americanos?

Seguimos con un rebote en el que no tengo mucha confianza. La mayoría de analistas ve ya un suelo relevante e incluso hablan de ir a por nuevos máximos. Se mire donde se mire en Internet el sentimiento alcista ha vuelto a surgir con fuerza y apenas hay comentarios bajistas. Mi posición es que sigo sin creer en el rebote hasta que vea un retest a la zona de mínimos y confirmación de que esto va para arriba. Sigo viendo más opciones en el caso bajista por numerosos motivos técnicos y fundamentales.

Tal y como se avisó, había varios indicadores que estaban adelantando un pequeño rebote. Esperaba que se dirigiese hacia la zona de 1.404 - 1.410 y desde allí girarse hacia abajo tras hacer saltar unos stops. Efectivamente se giró hacia abajo pero rebotó igual de fuerte y se dirigió hacia nuevos máximos cerrando por encima de esta zona. El precio ha cerrado justo encima de la media de 20 semanal (1.414,99) y por debajo de la media de 50 diaria (1.421,60). El rango de trading se hace muy pequeño, estamos en una zona muy volátil sin referencias claras de hacia donde saldrá el precio. En mi opinión sigue haciendo falta una caída más severa para verificar si este rebote tiene continuidad o no, el precio ha salido disparado hacia arriba desde la zona de mínimos sin retestearlos, lo cual no me inspira confianza como para tener subidas de mayor calado.

 Quien siguiera la señal de entrada del MACD diario tiene hoy unas ganancias en torno al 1,7% según el sector en el que haya entrado. Se pueden mantener esas posiciones siempre y cuando se tenga preparado un sistema de salida. Recoger beneficios y esperar a que se aclare más la situación tampoco es mala opción. En ambos casos (el bajista y el alcista) es el momento de tener stops bien fijos porque estamos en una zona de congestión en el área de los 1422 (máximos de abril de 2012, media diaria de 50 un poco más abajo) y el precio puede romper hacia arriba con fuerza o girarse a la baja con fuerza.

En el medio plazo la realidad es que sigue habiendo señales de venta fuertes y no hay indicadores que adelanten subidas adicionales por el momento, no sin antes testear esos mínimos y ver el comportamiento del mercado. Veíamos a lo largo de estas semanas el MACD semanal de los índices donde nos adelantaban caídas, pero, qué está indicándonos el VIX?

Se puede apreciar la divergencia semanal que hay entre el precio y el MACD. Comenté que el VIX se encamina hacia un objetivo mínimo en la zona de 35 y me reafirmo en ello. Las divergencias son muy grandes y las condiciones de sobreventa no han sido todo lo contundentes que cabría esperar como para considerar un suelo relevante de medio-largo plazo. El VIX normalmente cuando se gira lo hace con mucha fuerza, existe una buena posibilidad de que en las próximas semanas-meses tenga alzas de entre el 50 y el 150% (está actualmente ligeramente por debajo de los 16$).

Una de las maneras para saber que el mercado alcista americano podría estar llegando a su fin es que pese a todas las inyecciones de liquidez que se han realizado por todo el mundo los mercados apenas han logrado subir un 16% desde abril de 2010 frente al 83% de ganancias iniciales que se produjo en el primer año.

Esto se puede traducir con una pérdida de momentum muy clara. Ello hace que cada vez se rompan más directrices alcistas y que los objetivos alcistas sean más conservadores. Uno podría pensar que el hecho de que el precio no siga rompiendo hacia arriba con fuerza a pesar de tener el apoyo total de los Bancos Centrales por todo el mundo, es un síntoma muy negativo. ¿Qué haría falta para seguir impulsando los precios hacia arriba? ¿No es suficiente con trillones de dólares, euros, yenes,...? Si con semejante arsenal no se consiguen llevar los precios hacia arriba, tengo la impresión de que es porque la cosa está mucho peor de lo que la están  pintando.

Los medios están empezando a hacerse eco del hecho de que cada vez hay menos empresas que siguen el rally. En concreto en el rally tan fuerte que ha vivido el sector del consumo desde 2009 se puede apreciar que en este momento solo el 61% de empresas están dentro del rally.

El hecho de que cada vez haya menos empresas que confirmen el rally no es positivo,  es algo que no se esperaría ver en un mercado alcista sano y fuerte. La mayor parte de empresas en EEUU son pequeñas, si cada vez hay más empresas de este tipo que no confirman el rally eso significa que cada vez habrá una menor producción industrial, menores ventas y menores ingresos, lo cual tenderá a generar un mayor desempleo al haber un excedente de mano de obra. Se ha confirmado que en Julio de 2012 tres de estos cuatro indicadores hicieron techo y están bajando en este momento (la producción industrial, las ventas y los ingresos).

Economic Cycle Research Institute

Me llama mucho la atención que si voy a buscar este vídeo en Bloomberg lo han recortado a la mitad y no aparece el gráfico con estos datos donde se puede apreciar mejor de lo que estamos hablando. No parece que le hayan querido dar mucho bombo al asunto de la recesión, los medios siguen empeñados en minimizar el asunto en medida de lo posible. Me resulta grave puesto que el ECRI es una organización que hasta la fecha no se ha equivocado en ninguna de sus predicciones sobre recesiones a lo largo de su historia. ¿Para todo hay una primera vez? Podría ser, pero no seré yo quien lo contradiga teniendo los fundamentales que tenemos a nivel mundial. Aquí dejo el enlace de búsquedas del ECRI en Bloomberg para apreciar que han recortado por la mitad el vídeo y no se ve el gráfico donde se aprecia la tendencia bajista en los indicadores.

http://search1.bloomberg.com/search/?content_type=all&page=1&q=ECRI

Por lo tanto, en mi opinión, nada ha cambiado. Vigilaría la zona de 1422 y el último máximo relevante en 1433 y por debajo la zona de 1384-1385 (media de 200 y último mínimo relevante) y después la zona de 1364 que es la zona de máximos de 2011.

Primer mes, todo un éxito

El blog cumplió hace poco (el día 28) su primer mes de vida y ronda ya las 16.000 visitas. Reconozco que cuando comencé este blog no esperaba una acogida tan positiva.Si has llegado hasta aquí es bien porque te gustan los mercados financieros, tienes inquietud por saber lo que sucede realmente en el mundo o porque tienes una mentalidad crítica con el entorno que nos rodea.

Si tenéis alguna idea o comentario que deseeis realizar no dudeis en hacerlo, podéis expresar vuestra opinión con total libertad o contactar conmigo en alloverthemarkets@gmail.com. Agradezco de antemano vuestra opinión, se tendrá muy en cuenta.

Si queréis ayudar al blog también podéis colaborar haciendo retweet o haciendo +1 en vuestras redes sociales para ayudar a extender el contenido de este blog. Vivimos en un mundo en el que estar informados sobre lo que acontece realmente en el mundo es una necesidad a la hora de diseñar un proyecto de futuro, especialmente en la coyuntura actual. Espero que os haya gustado el contenido publicado este mes, lo que hemos visto en este blog es solo el principio de mucho más por venir.